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本報(bào)訊 國(guó)家外匯管理局昨天發(fā)布《2010年中國(guó)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)報(bào)告》，首次披露了“熱錢”官方估算數(shù)據(jù)，2010年“熱錢”凈流入355億美元，同比增幅超過(guò)兩成，占外匯儲(chǔ)備增量的7.6%。過(guò)去10年，“熱錢”年均流入近250億美元，占同期外儲(chǔ)增量的9%。
10年“熱錢”2890億美元
據(jù)介紹，此次外管局計(jì)算熱錢的方法是以剔除匯率等因素所形成的外匯儲(chǔ)備增量扣除一些較穩(wěn)定、合法合規(guī)的貿(mào)易投資項(xiàng)目。具體而言就是外匯儲(chǔ)備增量-進(jìn)出口順差-直接投資凈流入-境外投資收益-境外上市融資=“熱錢”流動(dòng)凈額。
外管局稱，這一差額基本上反映了波動(dòng)性可能較大的跨境資金流動(dòng)，但這個(gè)差額不都是純粹套利的、違法違規(guī)的或者不可解釋的跨境資金流動(dòng)。其中，包括了我國(guó)金融領(lǐng)域的直接投資交易、企業(yè)合法的服務(wù)貿(mào)易活動(dòng)、合理的進(jìn)出口賒賬及其他財(cái)務(wù)運(yùn)作、個(gè)人合法的外匯收支，以及銀行部門外匯資產(chǎn)調(diào)撥等。
2010年“熱錢”流動(dòng)凈額為755億美元，但由于2010年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)由原來(lái)的5省市擴(kuò)大到全國(guó)范圍，2010年6月，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算范圍由之前的香港、澳門和東盟地區(qū)擴(kuò)展至全球，國(guó)內(nèi)從5大試點(diǎn)城市擴(kuò)大至20個(gè)省份。據(jù)外管局的數(shù)據(jù)，2010年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算猛增至約400億美元。
“剔除人民幣凈支付400億美元的因素，2010年‘熱錢’凈流入355億美元，占外匯儲(chǔ)備增量的7.6%。”外管局稱。對(duì)比2009年約290億美元的數(shù)額，同比增幅超過(guò)了兩成。
從外管局估算的2001年至2010年數(shù)據(jù)來(lái)看，10年“熱錢”流動(dòng)凈額為2890億美元，年均流入近250億美元，占同期外匯儲(chǔ)備增量的9.0%。其中2001年、2002年和2006年“熱錢”規(guī)模為負(fù)，其余均為凈流入。2004年768億美元的“熱錢”規(guī)模為十年之最。
尚未發(fā)現(xiàn)“大鱷”涌入
“我國(guó)有‘熱錢’違規(guī)流入現(xiàn)象但尚未成規(guī)模集中流入。”外管局在報(bào)告中表態(tài)。
從去年開始，外管局進(jìn)行了打擊熱錢的專項(xiàng)整治，發(fā)現(xiàn)了一批“熱錢”違規(guī)流入的典型案例和渠道，如加工貿(mào)易中通過(guò)高報(bào)工繳費(fèi)等方式多收匯、轉(zhuǎn)口貿(mào)易企業(yè)利用收付匯時(shí)間差擴(kuò)大外匯凈流入、空殼公司虛假利用外資、外匯資本金違規(guī)結(jié)匯、個(gè)人分拆結(jié)匯、銀行突破短期外債指標(biāo)融入資金等，已查實(shí)的涉案金額73.4億美元。
外管局稱，檢查中發(fā)現(xiàn)的案件大都以境內(nèi)機(jī)構(gòu)、個(gè)人和海外華人華僑為主，通常以“螞蟻搬家”的方式分散滲透，尚未發(fā)現(xiàn)國(guó)際“金融大鱷”大規(guī)模流入的情況。
“我國(guó)在金融穩(wěn)步開放進(jìn)程中始終注意加強(qiáng)對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)控，國(guó)際性‘大炒家’以違法違規(guī)形式進(jìn)入中國(guó)存在法律風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)我國(guó)金融產(chǎn)品較少，對(duì)擅長(zhǎng)杠桿交易、套利交易的對(duì)沖基金等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)吸引力有限�！蓖夤芫窒嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
■ 分析
“熱錢”主導(dǎo)股市觀點(diǎn)無(wú)依據(jù)
市場(chǎng)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，中國(guó)近幾年的資產(chǎn)泡沫和房地產(chǎn)泡沫與“熱錢”的大量流入關(guān)系緊密，但外管局昨天表示，跨境資金流動(dòng)主導(dǎo)境內(nèi)股市運(yùn)行的觀點(diǎn)缺乏數(shù)據(jù)支持。
外管局表示，除B股和境外合格機(jī)構(gòu)投資者渠道，我國(guó)對(duì)于外資進(jìn)入境內(nèi)股票市場(chǎng)有嚴(yán)格的限制。外匯查處工作中，有發(fā)現(xiàn)企業(yè)、個(gè)人外匯資金結(jié)匯后違規(guī)投向股市的情況。但從檢查情況來(lái)看，這并不是普遍現(xiàn)象。
“跨境資金持續(xù)大量?jī)袅魅�，外匯儲(chǔ)備大幅增加，可能會(huì)在一定程度上擴(kuò)大境內(nèi)人民幣流動(dòng)性，從而對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響。但影響我國(guó)股市發(fā)展的因素較多，跨境資金流動(dòng)主導(dǎo)境內(nèi)股市運(yùn)行的觀點(diǎn)缺乏數(shù)據(jù)支持�！眻�(bào)告指出。例如，2007年10月起，上證綜指從6000點(diǎn)的高位一路下滑到2008年9月后的2000點(diǎn)以下，而在此期間我國(guó)外匯凈流入達(dá)到最高峰；再如，2010年國(guó)內(nèi)股市下跌14%，在全球股票市場(chǎng)中的表現(xiàn)倒數(shù)第三，但當(dāng)年人民幣升值3%，外匯儲(chǔ)備增量創(chuàng)歷史次高水平。
對(duì)于“熱錢”對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)的影響，外管局認(rèn)為，外資流入對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展的影響需密切關(guān)注，但外管局并沒(méi)有透露“熱錢”流入房地產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，從2001年至2010年，房地產(chǎn)業(yè)的來(lái)華直接投資占外資流入總量的比例基本保持在10%以上，2006年以后占比逐步提高，2010年達(dá)到23%。 |
